Снижение ключевой ставки мало что изменит в экономике страны - эксперты

Ключевая ставка сохранится на уровне 10% до конца года. Реакция рынка на этот шаг вряд ли будет значительной, так что к существенному снижению ставок по кредитам это не приведет. Маловероятно, что решение Центробанка заметно скажется и на курсе рубя. Здесь определяющими станут скорее внешние факторы, такие как ужесточение политики ФРС США и состояние нефтяного рынка. Такое мнение озвучили Центру Деловой Информации аналитики ВТБ24.

Начальник управления маркетинговой стратегии и исследований ВТБ24 Дмитрий Лепетиков уверен, что основная причина решения регулятора о снижении ключевой ставки - продолжающееся замедление инфляции.

«В начале сентября годовая инфляция снизилась до уровня 6,7%, по итогам года ожидания еще ниже: 6,4-6,5%. Цена на нефть, от которой в российской экономике по-прежнему многое зависит, устойчиво держится выше ожидаемого в начале года уровня в 40 долл./барр. При этом наша экономика показывает признаки оживления: перестали падать реальные доходы населения, растет спрос и т.д. Для поддержки этого оживления необходимо снижение кредитных ставок, уровень которых во многом определяется ключевой ставкой», - отметил он.

Что касается ставок по депозитам, то они уже почти год не коррелируют напрямую с движением ключевой ставки. На это обратил внимание Александр Меленкин, член правления, директор финансового департамента ВТБ24. По его мнению, более важными факторами здесь являются уровень инфляции, потребности банков в ликвидности и позиция основных игроков рынка.

«Тем не менее, общий тренд на дальнейшее снижение ставок сегодняшнее решение ЦБ РФ поддержит. Уже точно можем говорить о том, что ставки по депозитам для юридических лиц мы снизим на 0,5 п.п. Что касается привлечения физлиц – будем следить за реакцией рынка. Ставки по кредитам также будут снижаться, это очевидно затронет наши основные продукты (ипотеку, потребкредиты, автокредиты). Но конкретные решения будем принимать, ориентируясь на других игроков, в том числе», - подчеркнул он.

При этом эксперт не ожидает существенного снижения ставок по кредитам. «Банк России отдельно отметил необходимость поддержания достигнутого уровня ключевой ставки до конца текущего года, а значит, и реакция рынка вряд ли будет значительной», - пояснил свою позицию Александр Меленкин.

 «В комментарии ЦБ по итогам заседания прямо указано: «по оценкам Банка России, необходимо поддержание достигнутого уровня ключевой ставки до конца 2016 года». Таким образом, регулятор даёт четкий месседж участникам рынка о том, что их ожидания по более агрессивному снижению процентной ставки далеки от прогнозной траектории ЦБ. Более того, ЦБ исходит из целесообразности более высоких реальных ставок на данном этапе развития, чем представлялось ранее. Теперь сохранение ключевой ставки на уровне 10% годовых до конца 2016 г становится наиболее вероятным сценарием», - добавил главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев.

Аналитик заметил, что на курс национальной валюты сейчас влияет сочетание двух факторов: более высокая ставка по сравнению с прогнозной и более дорогая нефть по сравнению с прогнозом. Правда остаётся открытым вопрос влияния внешних факторов на курс национальной валюты (ужесточение политики ФРС США, состояние нефтяного рынка и т.д.).