Укрепление рубля все-таки временное, рынок по-прежнему в зоне турбулентности - эксперты

Хотя настроения рынков после паники в начале недели сейчас нормализуются, это улучшение представляется   временным. Об этом ЦДИ заявили в центре макроэкономического анализа Альфа-Банка. Экономическая статистика в США позволяет ФРС повысить ставку, особенно если будет принято политическое решение не идти на повод у Китая, который девальвацией юаня навязывает ФРС свои правила игры. 

В  России словесные интервенции являются главным инструментом  воздействия  на  валютный  рынок.  В  итоге,  движение рубля  будет  целиком  определяться  ценами  на  нефть,  которые  еще имеют потенциал снижения.

После  обвала  в  конце  прошлой  недели  и  смягчения  политики  в  Китае рынки временно успокоились. После провала мировых финансовых рынков в прошлую пятницу и  довольно  напряженного  начала  недели,  сейчас  настроение
участников  рынков  постепенно  нормализуется, отмечают в Альфе-банке.

Во  вторник  Народный  банк Китая снизил процентные ставки и нормативы резервирования банков. Эта мера не снимает беспокойства по поводу замедления экономики Китая, но дает рынку временную передышку. 

Внимание рынков сейчас переключается с Китая на США. В ближайшие дни в США пройдет ежегодная встреча представителей мировых центральных банков в Джексон-Хоул, однако в этом году на нее не приедет ни глава ФРС Джанет Йеллен, ни ее ближайшие заместители. Но последние данные из США носят позитивный характер. Так, например, заказы на товары длительного пользования в июле выросли на 2,0% при ожиданиях сокращения на 0,4%. И главное, что вопрос о повышении ставки ФРС становится более политическим – решение отложить повышение ставки будет воспринято как способность Китая навязывать ФРС правила игры.

Если же ФРС повысит процентную ставку, то это частично нейтрализует действия Китая по поддержке своей экономики и видимо станет негативным сюрпризом для рынков, прогнозируют в Альфа-банке.

ЦБ не готов сопротивляться ослаблению курса рубля. Падение курса за 70 руб/дол в понедельник вызвало некоторую панику, тем не менее реакция властей была достаточно умеренной. В основном ЦБ и правительство придерживаются тактики словесных интервенций. Руководство ЦБ обозначило намерение восстановить аукционы годового репо и продлить смягченные нормы банковской отчетности (в части переоценки валютных и финансовых потерь).

Однако в целом из выступления экономического блока можно сделать вывод, что искусственно сдерживать ослабление рубля не планируется. В результате курс рубля будет следовать за ценой на нефть.

Очевидно, что укрепление курса рубля следует рассматривать как возможность нарастить валютную позицию. Временную поддержку рублю в начале недели оказали экспортеры, закрывая налоговые платежи этого месяца. Технически пара доллар/рубль имеет все шансы для повторного тестирования январских максимумов на уровне 71,90, а при прохождении выше – декабрьских, вблизи отметки 73,50-75,00 рублей за доллар. Торговый диапазон ближайшей недели по паре доллар/рубль представляется нам как 67,00-71,00 рублей за доллар и следует использовать его для наращивания валютной позиции, заключила в центре макроэкономического анализа Альфа-банка.