Инфляция съела накопления большинства частных пенсионных фондов

За последние пять лет только четыре НПФ обогнали по доходности накопленную инфляцию и ГУК ВЭБа, подсчитали в «Эксперт РА» по заказу РБК . Это НПФ «Согласие» (накопленная доходность за 2012-2016 годы - 63,7%), НПФ «Газфонд - пенсионные накопления» (57,4%), НПФ «Нефтегарант» (51,8%) и НПФ ВТБ (51,4%). У остальных частных фондов не получается отыгрывать падения во время кризисов.

Согласно данным АСВ, в систему гарантирования сейчас входят 38 пенсионных фондов - это те фонды, которые работают с накоплениями граждан. Под управлением НПФ находится 2,4 трлн руб., а под управлением ГУК ВЭБа - 1,7 трлн руб. (расширенный портфель), свидетельствуют данные ЦБ и данные сайта ВЭБа.

В фондах, доходность которых, согласно подсчетам «Эксперт РА», не обогнала результаты ВЭБа и инфляцию, апеллируют к тому, что нужно оценивать более продолжительный период, поскольку для клиентов важна именно чистая доходность, а в случае присоединения к фонду других НПФ показатель накопленной доходности актуален только для клиентов «первозданных» НПФ.

В пресс-службе НПФ «Доверие» заявили, что доходность, которую публикует ЦБ, - это расчетная, бухгалтерская величина. «Для застрахованных лиц гораздо важнее другой показатель - какую доходность фонд отразил на счетах клиентов. Доходность, которую НПФ «Доверие» начислил на счета своих клиентов по обязательному пенсионному страхованию за период 2012-2016 годов, составляет 49,3%. То есть мы по сути защитили своих клиентов от инфляции», - утверждают в пенсионном фонде.

Эксперты тем временем отмечают, что основной удар по НПФ за последнее пятилетие пришелся на 2014 год, когда облигации были переоценены фондами из-за резкого повышения ключевой ставки. Пока что фонды не успели отыграть это падение.

С 2015 года структура инвестиций пенсионных накоплений начала меняться - НПФ стали активней вкладываться в акции, так как корпоративные бонды не давали приемлемой доходности. Однако акции - более волатильный инструмент, что и привело к новой просадке результатов фондов в начале 2017 года на фоне санкций. Лишь НПФ, которые придерживались консервативной инвестиционной политики, продемонстрировали хорошую доходность, уточняют аналитики.

К тому же рынок НПФ находится в фазе неопределенности из-за того, что новых поступлений от работников не предвидится на фоне заморозки пенсионных накоплений, а концепция индивидуального пенсионного капитала (ИПК), которая должна сменить нынешнюю накопительную систему, так и не была принята.

Проблема доходности НПФ в том, что последнее время в России была достаточно высокая инфляция. Эксперты отмечают, что пенсионные фонды в разных странах мира, как правило, переигрывают инфляцию, когда та находится на уроне 4-4,5%. Сейчас Россия вступила как раз в такую фазу, и есть шанс, что инвестиции в рублевые инструменты начнут обгонять инфляцию. Однако теперь вопрос заключается в том, насколько долго инфляция продержится на таком уровне.